2015年10月，習近平主席對英國進行國事訪問期間，在中英政府發表的《中英關于構建面向21世紀全球全面戰略伙伴關系的聯合宣言》提出，“雙方支持上海證券交易所和倫敦證券交易所就互聯互通問題開展可行性研究。”
在中英兩地監管部門大力支持下，上交所與倫交所通力合作，完成互聯互通可行性論證、業務方案和實施準備。2018年，中國證監會《關于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯互通存托憑證業務的監管規定（試行）》及上交所配套規則的正式發布，為滬倫通的正式開通奠定了制度基礎。
滬倫通是指上交所與倫交所的互聯互通機制。初期從存托憑證起步。存托憑證是由存托人簽發，以境外證券為基礎在境內市場發行，代表境外基礎證券權益的證券。滬倫通存托憑證業務包括東西兩個業務方向。東向業務是指符合條件的倫交所上市公司在上交所主板上市中國存托憑證（簡稱CDR）。西向業務是指符合條件的上交所的A股上市公司在倫交所主板發行上市全球存托憑證（簡稱GDR）。在試點初期，GDR發行人可以在倫敦市場融資。CDR發行人僅可以在上交所上市，而不在境內融資。存托憑證和基礎股票之間可以相互轉換，并因此實現了兩地市場的互聯互通。根據《中國證券監督管理委員會英國金融行為監管局聯合公告》，試點初期西向業務的總規模為3000億元人民幣；東向業務的總規模為2500億元人民幣。
存托憑證的發行和上市需滿足當地的監管要求，發行人需履行信息披露義務等。與滬港通下“投資者”跨境相互到對方市場直接買賣股票的模式不同，滬倫通是將境外基礎股票轉換為存托憑證實現“產品”跨境，存托憑證的交易結算安排則與本地的股票品種接近，以方便投資者按照本地的交易習慣和交易時間完成交易結算。目前CDR設有一定的投資者適當性門檻。投資者可根據存托協議的約定，享有分紅、派息、配股等權益及行使表決權等權利。中英兩地符合要求的證券經營機構可根據相關規定申請開展跨境轉換業務。
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